“本年咱们对MSCI中国指数方向点位的基本情境预期是80，乐不雅情境是89，悲不雅预期是70。沪深300的基本情境预期是4150点，悲不雅的心扉是3800点，乐不雅的情形是4420点。”5月21日，在2025摩根大通寰球中国峰会媒体碰面会上，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝这么暗意。

　　刘鸣镝进一步说，从2023年三季度中期起，香港市集开动跑赢亚洲其他市集，举座上不绝看好港股本年的证据。行业方面，摩根大通对互联网板块以及医疗板块不绝看好，淌若好意思国医疗改进对医药价钱作念出下调，故意于中国改换药照旧配置起来的良性生态和居品。不外，她也提到，2024年底摩根大通将IT行业列为首选，这亦然客岁底于今证据最佳的板块之一。然而在上周五，摩根大通将其评级从超配调到了中性，原因是估值和预期已处于高位。即使在个股景气度迥殊高的时分，估值也难以永恒防守在25倍至30倍的市售率。

　　此外，刘鸣镝合计，不错热心的走动主题还包括行业整合和市集准入洞开，后者更波及金融行业。“更多大型公司到香港上市，将便于中国内地和寰球投资东谈主在香港找到更合乎的投资标的。”刘鸣镝说。

　　A股方面，刘鸣镝通常暗意看好，对沪深300的基本情境预期是4150点。她合计，A股好多股票有很大的后劲，然而需要行业整合以及更感性的订价。

　　“咱们宏不雅部门每年会在华盛顿开年会，会上会进行一个投资东谈主造访，本年的问卷效果好于客岁。在复兴异日半年要买中国照旧卖中国股票的时分，本年4月份的造访效果表露，投资东谈主净买入的意向比净卖出的要高。”刘鸣镝说。

　　摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济连络驾御朱海斌在谈及中国经济时指出，从本年“三驾马车”的要素占比来讲，出口孝顺或有所削弱，而消耗和投资因战略缓助而增强。

　　朱海斌称，消耗仍然是中国经济的关节问题之一，提振消耗仍需战略加码。他提到，天然现时消耗有所结识，但仍处于相对偏弱的态势。国度统计局最新公布的4月主要经济主张表露，4月份，世界社会消耗品零卖总数37174亿元，同比增长5.1%，涨幅较3月回落0.8个百分点。

　　“提振住户的收入增长和劳动信心应该成为下一步战略的重心。”朱海斌强调。

　　朱海斌合计，2025年以来，战略退换插支配半场。财政战略方面，中央财政仍有空间，通过彭胀缓助稳增长；货币战略方面，他合计现时仍有进一步降息降准的必要，且自2024年9月后，央即将结识地产、老本市集当作金融结识战略的优先实际；经济结构再均衡方面，扩大内需、扩大消耗成为主要经济使命任务之首。

　　朱海斌进一步强调，尽管存在不少挑战，中国经济仍不错看到好多亮点。最初，本年年头DeepSeek横空出世，从中国经济结构转型来讲，市集关于中国经济改换才略重新评估，提振了市集在这方面的信心。此外，从4月份的数据来看，新经济鸿沟尤其是本事改换方面证据强劲，如信息本事（IT）、东谈主工智能（AI）等；同期消耗鸿沟中，证据相比好的是本事改换的行业，包括IT、AI等；同期，政府战略优先缓助的鸿沟证据仍然终点凸起，举例受益于“以旧换新”战略的居品类别，证据也权贵好于其他居品类别。

　　滂沱新闻记者 孙铭蔚

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